#vc

AI забрав 81% венчурного капіталу Q1 2026. Down-раунди нікуди не зникли. Forus, платформа для доступу пацієнтів до ліків на основі AI, закрила Series C на 150 мільйонів доларів у вересні 2026 року за оцінки 3 мільярди доларів. Раунд очолив Bain Capital Ventures. Оцінка потроїлась усього за кілька місяців після Series B. Усі попередні інвестори лишились у капіталі: Thrive Capital, General Catalyst, Accel, Redpoint, BoxGroup, Pear VC, Vast Ventures та SV Angel. Загальне фінансування компанії перевищило 300 мільйонів доларів. Платформа зараз працює у 85 відсотках поштових індексів США у всіх 50 штатах. Це відбувається на тлі ринку, де AI забирає левову частку капіталу переважно через фаундейшн-моделі. Anthropic у другому кварталі 2026 року підняв 65 мільярдів доларів за оцінки 965 мільярдів доларів. OpenAI та кілька інших лабораторій разом з Anthropic формують більшість мегараундів, про які пишуть щотижня фінансові видання. Forus у цю картину не вписується. Це не фаундейшн-модель, а прикладний AI-продукт для конкретної галузі, охорони здоров'я. Компанія довела оцінку не хайпом навколо слова AI, а конкретним показником покриття ринку. Це другий тип AI-угод 2026 року, менш помітний за заголовками, але не менш реальний за грошима. За рік до цього такий стрибок оцінки за один раунд у прикладному AI поза Кремнієвою долиною виглядав би винятком, а не типовим кейсом кварталу. Для фаундера прикладного AI-продукту висновок простий. Оцінку піднімає не назва категорії, а метрика використання, яку можна показати одним слайдом. Forus показав присутність у 85 відсотках ZIP-кодів країни, а не просто демо продукту. Перед наступним раундом порахуй свій еквівалент такого покриття: частка ринку, кількість активних клієнтів, retention за останній квартал. Для інвестора актуальний ризик лежить не в мегараундах Anthropic, а в seed-угодах із завищеною pre-money оцінкою. Якщо pre-money на seed суттєво вище медіани в 17,9 мільйона доларів, ризик down-раунду на Series A зростає помітно. Перевір у портфелі, скільки компаній зараз сидять на такому завищеному seed і чи закладені у term sheet захисні механізми на випадок down-раунду. Antidilution і pro-rata права коштують дешевше на вході, ніж переговори під час фактичного down-раунду через рік. Для аналітика ринку головний урок цього тижня такий: агреговані цифри венчура спотворені кількома іменами. Anthropic і OpenAI тягнуть середню температуру по ринку вгору, а медіанний стартап живе в іншій реальності, ближчій до дисципліни 2023 року, ніж до заголовків про 965 мільярдів доларів оцінки. Хто з вас бачив цього кварталу seed-угоду з pre-money вище 18 мільйонів доларів, яка потім закрила Series A без дисконту? #інвестиції #стартапи #венчур #фандрайзинг #фаундер #ринок #startups #VC #fundraising #healthtech #AI #Forus #Anthropic #virgroup

“Founded three years ago and based in Tel Aviv, Irregular is a niche player in artificial intelligence, backed with $80 million from Sequoia and #RedpointVentures and valued last year at $450 million. Its technology serves as a sort of #cybersecurity test bed for AI models. With the leading models becoming ever more powerful, their ability to act in malicious ways is turning into a major threat for corporations and governments, especially as the risk involves hacking into critical computer #systems and #infrastructure. The recent exploits at OpenAI, Anthropic and Meta all involved their AI models accessing websites that should have been off-limits as part of the cybersecurity testing. #Irregular’s name kept coming up because it was identified as hosting the so-called evaluation testbed.” Meanwhile #VC money is having a two-way bet; Money on #AI; Money on #hacking AI-models… I mean *cough* #Pentesting *cough* #PatternLabs / #DanLahav ex IBM / #OmerNevo ex google / #Sequoia #ShaunMaguire #DeanMeyer / #CyberOffensive / #AIModel #AIKillSwitch

Down round на 40% знижує мотивацію топ-менеджменту за одну ніч. Кілька відомих SaaS компаній у США в середині 2024 року перейшли на модель flat round або down round. Це сталося після того як оцінки 2021 року злетіли занадто високо. Тепер фонди рівня Sequoia або a16z вимагають реальних показників ARR замість обіцянок росту. Ринок перейшов від епохи дешевих грошей до епохи ефективності. У 2021 році стартапи могли залучити Series B з оцінкою 100 milion USD при виручці 2 million USD. Зараз такі цифри виглядають як жарт. Інвестори бачать як компанії спалюють кеш зі швидкістю 500 000 USD на місяць без чіткого шляху до прибутковості. Це створює ситуацію де новий раунд за ціною 60 million USD стає єдиним шансом вижити до кінця 2025 року. Для фаундера down round це катастрофа для cap table. Попередні інвестори зазвичай мають право anti-dilution. Якщо це full ratchet, то їхня частка перераховується за новою ціною. Це означає що частка фаундера та ранніх працівників розмивається в кілька разів сильніше ніж при звичайному раунді. Реальний вплив на ESOP ще гірший. Опціони працівників, які були видані при оцінці 100 million USD, стають underwater. Це коли ціна виконання опціону вища за поточну ринкову вартість акції. Працівник бачить що його папековий капітал перетворився на нуль. Для інвестора попередніх раундів це сигнал про помилку в due diligence. Вони намагаються захистити свої позиції через перерахунок акцій. Аналітик у цій ситуації має рахувати нову вартість equity кожного учасника. Треба дивитися на терміни виходу та чи залишилося місце для мотивації команди. Якщо ESOP повністю згорів, компанії потрібен refresh grant. Тобто видача нових опціонів за новою ціною. Але це ще більше розмиває всіх. Секондарі ринок для ранніх працівників у таких умовах просто зникає. Хто купить акції компанії, яка щойно визнала що коштує на 40% менше ніж рік тому. Це створює токсичну атмосферу в офісі. Люди, які працювали за низьку зарплату заради майбутнього екзиту, раптом розуміють що вони в пастці. Вихід через IPO або M&A відсувається ще на 2-3 роки. Щоб вижити в такому сценарії, треба переглядати всю модель витрат. Скорочення штату на 20% та перехід на self-hosted інструменти допомагають знизити burn rate. Наприклад, автоматизація внутрішніх процесів через AI може зрізати витрати на операційку на 30%. Це дозволяє дотягнути до наступного раунду без подальшого падіння оцінки. У vir.group ми бачимо як досвідчені оператори зараз фокусуються на unit economics, а не на красивих презентаціях для VC. Чи бачив хтось із вас реальний кейс, коли після down round команда не розбіглася, а реально прискорила ріст за рахунок нового ESOP? #virgroup #startup #startups #founder #vc #venturecapital #termsheet #captable #unitEconomics #arr #secondary #privateequity #SaaS #B2B

Частка down-раундів у стартапах впала до 11,4% на початку 2026 року. Це найнижчий рівень за шість років. Carta зафіксувала пік у 22% down-раундів у 2023 році, коли ринок ще перетравлював переоцінені раунди 2021 року. До першого кварталу 2026 показник опустився до рівня 2019 та 2020 років, ще до буму нульових ставок. Паралельно глобальний венчурний ринок за перше півріччя 2026 залучив 510 мільярдів доларів. Це абсолютний рекорд за всю історію спостережень Crunchbase, і сам факт рекорду швидко розлетівся заголовками як доказ того, що ринок остаточно одужав. Цифри виглядають як загальне одужання. Реальність значно вужча. Понад 60% капіталу, залученого компаніями на платформі Carta у першому кварталі, дісталось AI-компаніям. Фундаментальні моделі окремо забрали 14,2% усього капіталу, і це лише один сегмент AI-хвилі. У щотижневих підбірках найбільших угод Crunchbase дев'ять з десяти позицій регулярно займають компанії з AI у профілі. Для стартапу без AI у назві раунду середні цифри ринку описують чужу реальність, а не його власну. Уяви фаундера логістичного SaaS, що закрив попередній раунд півтора року тому за певною оцінкою і зараз тримає плоский retention без AI-наративу для інвесторів. Виручка росте, але повільніше за мультиплікатор, який заклали в попередню оцінку. Перед ним фактично три шляхи, і жоден не безкоштовний. Перший шлях: погодитись на down-раунд зараз. Зафіксувати нову, нижчу оцінку, зберегти команду і отримати визначеність по грошах у банку на наступні 18-24 місяці. Ціна цього рішення: серйозне розмивання часток фаундерів і раннього персоналу, необхідність перепрописати опційний пул, і сигнал майбутнім інвесторам, що компанія вже одного разу не виправдала очікувань. Другий шлях: взяти бридж або конвертовану ноту від існуючих інвесторів. Стара оцінка залишається на папері, публічного down-раунду не існує, а рішення відкладається на квартал чи два. Плата за відстрочку: ще один шар ліквідаційної переваги поверх капітал-стеку. Якщо наступний повноцінний раунд так і не складеться, конвертована нота просто перетворюється на болючіший down-раунд із додатковим дисконтом зверху. Третій шлях, про який рідко пишуть у профільних медіа: тиха угода зі стратегічним покупцем замість чергового раунду. Команда і продукт заходять в більшу компанію, інвестори отримують хоч якийсь вихід замість списання, а фаундер уникає публічного клейма невдалого раунду. Ціна тут інша: компанія перестає існувати як самостійний бізнес, а частина команди в акквізиціях просто не переходить далі першого року. Загальний показник 11,4% нічого не каже про те, який відсоток мають компанії поза AI-хвилею. Швидше за все реальна цифра для не-AI B2B стартапів суттєво вища, просто вона розчиняється у загальному середньому разом із мегараундами моделей. Що б ви обрали на місці такого фаундера: зафіксувати down-раунд зараз, взяти бридж ще на квартал, чи почати тихі перемовини про продаж, знаючи що середні цифри ринку вас не описують? #virgroup #інвестиції #стартапи #венчур #фандрайзинг #фаундер #ринок #аналітика #startups #VC #fundraising #founders #Carta #downround

HiddenLayer підняв 100 мільйонів доларів на захист самих AI систем. У вересні 2026 компанія HiddenLayer закрила раунд Series B на суму 100 мільйонів доларів. Раунд очолив фонд Delta-v Capital, до угоди доєднались Ten Eleven Ventures, Morgan Stanley, підрозділ Microsoft M12 та оборонний підрядник Booz Allen Hamilton. Продукт компанії захищає моделі машинного навчання від атак: отруєння тренувальних даних, крадіжку ваг моделі, обхід фільтрів безпеки та промт-ін'єкції в чат-ботах підприємств. Це не поодинокий випадок, а частина ширшого зсуву капіталу. За перше півріччя 2026 глобальні венчурні інвестиції сягнули рекордних 510 мільярдів доларів, це більше, ніж за весь 2025 рік. Величезну частку кварталу забрав один-єдиний раунд Anthropic, і на перший погляд здається, що гроші йдуть тільки в самі моделі. Але з початку року інвестори також вклали 86 мільярдів доларів у 4864 угоди на ранній стадії, і Series A побила рекорди і за кількістю, і за обсягом залучених коштів: мультистейдж-фонди заходять у ранні раунди активніше, ніж будь-коли раніше. Паралельно з моделями зростає окремий прошарок компаній, які ці моделі захищають, тестують і страхують від збоїв. Такий самий сценарій вже проходив ринок хмарних технологій. Спочатку компанії масово переносили інфраструктуру в хмару, а через кілька років окремою індустрією стала хмарна безпека, бо стандартні файрволи не вміли захищати динамічні контейнери й API. AI security зараз повторює той самий шлях, тільки швидше: HiddenLayer заснували лише у 2022 році, а вже у 2026 компанія залучила підрозділи Microsoft і Morgan Stanley як інвесторів, а не просто клієнтів. Це показує, наскільки швидко велика корпорація готова платити за безпеку моделей, якими сама ж і користується. Для фаундера це сигнал розширити периметр продукту ще до пітчу. Якщо будуєте фічу на базі великої мовної моделі, перевірка стійкості до отруєння даних і промт-ін'єкцій стає частиною технічного due diligence так само, як раніше стало шифрування бази даних. Для інвестора зʼявляється нове поле питань на зустрічі: не тільки точність моделі на тестовому наборі, а хто і як тестував її на атаки, і чи є план дій на випадок витоку ваг моделі. Для аналітика ринку історія HiddenLayer підказує, де капітал шукає інфраструктурний прошарок під хайпом, а не сам хайп: подібні гроші підуть у моніторинг вартості інференсу, аудит датасетів і страхування AI-ризиків. Портфель, який вже містить частку в ризикових активах на кшталт раннього венчуру, реагує на такі зсуви швидше, ніж портфель без жодної експозиції на технологічний ризик. Хто з вас закладав бюджет на безпеку AI моделі ще на етапі MVP, а не після першого реального інциденту? #virgroup #інвестиції #стартапи #венчур #фандрайзинг #аналітика #startups #investing #venture #VC #AIsecurity #HiddenLayer #cybersecurity

VERY excited to see Nathan Fielder's upcoming documentary following Elizabeth Holmes right before she went to jail. Comes out next month, can't think of a more unexpected yet fitting film maker to cover the topic. I spent part of my 20's wandering the Bay learning about startups during THIS era of VC. This is a super powerful part of America's structure that needs more👀 https://a24films.com/films/you-can-see-everything #YouCanSeeEverything #NathanFielder #Theranos #ElizabethHolmes #BadBlood #StartUps #Movie #VC

🇺🇦 How Ukrainian startups raise investment in 2026: from Brave1 grants to Nasdaq IPO. Preply raised 50M at .2B valuation. UForce hit B+ — Ukraine's first defense-tech unicorn. Swarmer IPO: → 0 on Nasdaq in two weeks. Full analysis: funders, jurisdiction mechanics and deal-flow platforms. https://newsgroup.site/ukrainian-startups-investors-brave1-nasdaq-2026/ #Ukraine #DefenseTech #StartupInvesting #VC #Brave1 #Nasdaq

I have no intention of signing up for W currently, but I might consider it if we can get it to replace LinkedIn. Either way I am planning to stay here.. https://mastodon.ar.al/@aral/116770333053823108 aral@mastodon.ar.al - Needless to say, do not sign up for W or give them your ID information no matter how simple they eventually manage to make it. You simply don’t need to. You’re already in a far superior – non-corporate, federated – space. Do not sign up for W. And warn your friends. The only time you have any power to stop this is now. If they succeed in gaining network effects, you will be as powerless to stop them as you are with X. And yes, they’re just another venture capital funded surveillance capitalist, people farmer, and burgeoning Nazi Bar. They just happen to be based in the EU. (As Nazi Bars traditionally have been.) #WSocial #NoWNoX #surveillance #capitalism #BigTech #VC @_elena https://mastodon.social/@_elena/116770291207686239

Needless to say, do not sign up for W or give them your ID information no matter how simple they eventually manage to make it. You simply don’t need to. You’re already in a far superior – non-corporate, federated – space. Do not sign up for W. And warn your friends. The only time you have any power to stop this is now. If they succeed in gaining network effects, you will be as powerless to stop them as you are with X. And yes, they’re just another venture capital funded surveillance capitalist, people farmer, and burgeoning Nazi Bar. They just happen to be based in the EU. (As Nazi Bars traditionally have been.) #WSocial #NoWNoX #surveillance #capitalism #BigTech #VC @_elena@mastodon.social

@Quasit@kolektiva.social Saying the words #Marxism, #Communism or #Socialism to e.g. a #Googler is the intellectual equivalent of pouring salt on a slug. They literally can't handle it. I might not agree with all of it, but reading "The #Californian #Ideology " helped put what happened when the project I worked on in the 00s got #VC funding and #shitcanned after the #subprime #mortgage #crisis . A Chinese interest ended up with all the IP assets.

Peak XV Partners has raised .3 billion for its first independent India fund following the split from Sequoia Capital. The new vehicle, ninth for the firm since 2006, will be almost half the size of its previous fund. The investment firm has backed Zomato, Meesho, Groww and Razorpay, with nearly 0 billion raised across funds since 2006. https://economictimes.indiatimes.com/tech/funding/peak-xv-partners-raises-1-3-billion-for-first-independent-india-fund-after-sequoia-split/articleshow/128613631.cms #India #Tech #News #PeakXV #VC

ValleyNXT Ventures launches Bharat Breakthrough Fund-I with Rs 400 crore to back seed to pre-Series A deep-tech startups. The SEBI-registered Category I VC fund will invest in space, defence tech, robotics, AI/ML, cybersecurity and biotech. https://entrackr.com/snippets/valleynxt-ventures-floats-rs-400-cr-fund-to-back-seed-to-pre-series-a-startups-11110461 #Tech #India #DeepTech #VC